LCI e LCA: O que são e como funcionam?

Se você busca opções de investimento em renda fixa que combinam segurança e um atrativo especial, como a isenção de Imposto de Renda, provavelmente já ouviu falar das LCIs e LCAs. Esses títulos se tornaram populares entre os investidores brasileiros, mas é fundamental entender como eles funcionam para tomar decisões alinhadas aos seus objetivos financeiros.

Neste guia, vamos explorar em detalhes o que são as Letras de Crédito Imobiliário e do Agronegócio, suas vantagens, como a rentabilidade é calculada e o que você precisa avaliar antes de investir.

Definição de LCI e LCA

A LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e a LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) são títulos de renda fixa emitidos por instituições financeiras. Na prática, ao investir em uma LCI ou LCA, você está “emprestando” dinheiro para um banco. Em troca, a instituição se compromete a devolver o valor aplicado acrescido de juros em uma data futura.

A principal característica desses títulos é o seu lastro, ou seja, a finalidade do dinheiro que o banco capta com eles.

• LCI: Os recursos captados são direcionados obrigatoriamente para o financiamento do setor imobiliário. Isso pode incluir desde crédito para construtoras desenvolverem um novo empreendimento residencial até o financiamento para a compra de imóveis.
• LCA: O dinheiro levantado com as LCAs é destinado a financiar as atividades do agronegócio. Isso abrange empréstimos para produtores rurais, custeio de safras, compra de maquinário ou financiamento para cooperativas.

Como ambos os setores, imobiliário e agronegócio, são considerados estratégicos para a economia brasileira, o governo oferece um incentivo para quem investe nesses papéis: a isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas.

Diferenças entre LCI e LCA

A principal diferença entre LCI e LCA está no destino dos recursos: a LCI financia o mercado imobiliário e a LCA, o agronegócio. Para o investidor, essa distinção não afeta diretamente a mecânica do investimento, mas define para qual setor da economia seu dinheiro será direcionado.

Outros aspectos, como rentabilidade, prazo de vencimento e valor mínimo de aplicação, não são determinados pelo tipo de letra (imobiliário ou agronegócio), mas sim pela instituição financeira que emite o título. Por isso, você encontrará no mercado LCIs e LCAs com as mais variadas condições, e a escolha dependerá de uma análise das opções disponíveis no momento do investimento.

Vantagens de investir em LCI e LCA

Investir em LCI e LCA oferece benefícios que atraem diferentes perfis de investidores. As principais vantagens são:

• Isenção de Imposto de Renda: Para pessoas físicas, o rendimento obtido com LCI e LCA é totalmente isento de Imposto de Renda. Isso significa que a rentabilidade que você vê é líquida, o que pode tornar esses títulos mais vantajosos que outras aplicações de renda fixa que sofrem tributação.
• Segurança: Esses investimentos são considerados de baixo risco por dois motivos principais. Primeiro, o risco de crédito é do banco emissor, que geralmente são instituições sólidas. Segundo, as LCIs e LCAs contam com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). O FGC assegura a devolução de até R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira em caso de quebra do emissor.
• Rentabilidade Atrativa: Graças à isenção fiscal, a rentabilidade líquida de uma LCI ou LCA pode ser superior à de outros produtos de renda fixa, como um CDB, mesmo que a taxa bruta do CDB seja maior.
• Diversificação: Incluir LCIs e LCAs na sua carteira é uma forma de diversificar seus investimentos dentro da própria renda fixa, equilibrando risco e retorno.

Como funciona a rentabilidade?

A rentabilidade de uma LCI ou LCA é a remuneração que você recebe por emprestar seu dinheiro ao banco. Ela é definida no momento da aplicação e pode ser de três tipos:

• Prefixada: A taxa de juros é fixa e definida no momento da compra. Por exemplo, 10% ao ano. Assim, você sabe exatamente qual será o valor a ser resgatado no vencimento.
• Pós-fixada: A rentabilidade está atrelada a um indicador da economia, geralmente o CDI (Certificado de Depósito Interbancário). A remuneração será um percentual desse indicador, como 95% do CDI. Como o CDI varia ao longo do tempo, o retorno final só é conhecido no vencimento.
• Híbrida: Combina uma parte prefixada com uma parte pós-fixada. Normalmente, oferece uma taxa de juros fixa mais a variação de um índice de inflação, como o IPCA. Por exemplo, IPCA + 5% ao ano. Esse modelo protege seu poder de compra e ainda garante um ganho real.

Tributação e isenção de impostos

A grande vantagem tributária da LCI e da LCA é a isenção de Imposto de Renda (IR) para pessoas físicas. Isso significa que todo o lucro obtido com o investimento vai direto para o seu bolso, sem descontos. Essa isenção foi criada como um incentivo para fomentar os setores imobiliário e do agronegócio.

No entanto, é importante estar ciente de possíveis mudanças na legislação. Recentemente, foi publicada a Medida Provisória 1.303/2025, que propõe o fim da isenção total, sugerindo uma nova alíquota de 5% sobre os rendimentos a partir de 2026. Essas propostas ainda precisam de aprovação no Congresso e podem sofrer alterações. Por enquanto, a regra da isenção total continua válida para as aplicações realizadas.

Mesmo sendo isentos, os saldos e rendimentos de LCI e LCA devem ser informados na sua declaração anual de Imposto de Renda, na ficha de “Rendimentos Isentos e Não Tributáveis”.

Liquidez das LCIs e LCAs

A liquidez se refere à facilidade de converter um investimento em dinheiro. No caso das LCIs e LCAs, a liquidez é geralmente baixa. Isso significa que, na maioria das vezes, você não pode resgatar o dinheiro a qualquer momento, sendo necessário esperar até a data de vencimento do título.

Por regulação, esses títulos possuem um prazo de carência mínimo. A legislação mais recente estabelece uma carência mínima que pode variar, mas historicamente gira em torno de 90 dias, podendo chegar a 9 ou 12 meses dependendo da resolução vigente. Antes desse período, o resgate não é permitido.

Existem alguns títulos que oferecem liquidez diária após o cumprimento da carência, mas a regra geral é o resgate apenas no vencimento. Portanto, antes de investir, avalie se você não precisará do dinheiro antes do prazo final, pois o resgate antecipado, quando possível, pode acarretar perdas financeiras.

Como escolher uma boa LCI ou LCA?

Para fazer uma boa escolha, você precisa analisar alguns fatores e garantir que o investimento esteja alinhado com seus objetivos.

1. Avalie seus objetivos e perfil: Determine por que você está investindo e qual o seu prazo. Se você pode precisar do dinheiro em curto prazo, uma LCI com vencimento longo pode não ser a melhor opção.
2. Analise a rentabilidade: Compare as taxas oferecidas. Uma LCI que paga 90% do CDI é melhor que uma que paga 85%. Lembre-se de comparar a rentabilidade líquida com a de outros investimentos, como CDBs.
3. Verifique o prazo de vencimento e a liquidez: Esteja ciente de quando poderá resgatar o dinheiro. Prazos mais longos costumam oferecer rentabilidades maiores, mas prendem seu dinheiro por mais tempo.
4. Considere o emissor (Rating): Dê preferência a instituições financeiras sólidas. Bancos maiores podem oferecer taxas um pouco menores, mas apresentam menor risco de crédito. Verifique a nota de crédito (rating) do emissor.
5. Valor de aplicação mínima: As LCIs e LCAs podem ter valores mínimos de investimento variados, desde valores acessíveis até aportes mais altos, de R$ 30 mil ou mais. Verifique se o valor se encaixa no seu orçamento.

LCI e LCA: Comparação com outros investimentos

É comum comparar LCI e LCA com outros produtos de renda fixa, principalmente CDBs e Tesouro Direto.

• LCI/LCA vs. CDB: A principal diferença é a tributação. CDBs (Certificados de Depósito Bancário) têm incidência de Imposto de Renda, com alíquotas que variam de 22,5% a 15%, dependendo do prazo. Por isso, um CDB precisa oferecer uma rentabilidade bruta significativamente maior para que seu retorno líquido supere o de uma LCI ou LCA. Por outro lado, CDBs costumam ter mais opções com liquidez diária.
• LCI/LCA vs. Tesouro Direto: Títulos do Tesouro Direto são emitidos pelo governo federal, sendo considerados os investimentos mais seguros do país. Eles também são tributados pelo Imposto de Renda. A vantagem das LCIs e LCAs é a isenção de IR, que pode resultar em um rendimento líquido maior, a depender das taxas do momento. A vantagem do Tesouro Direto é a alta liquidez (é possível resgatar o dinheiro a qualquer momento) e a segurança máxima.

Passo a passo: Como investir em LCI e LCA

Investir em LCI e LCA é um processo simples e pode ser feito em poucos passos:

1. Abra uma conta em uma corretora ou banco: O primeiro passo é ter uma conta em uma instituição financeira que ofereça esses produtos. Corretoras costumam ter uma variedade maior de títulos de diferentes emissores, o que aumenta suas chances de encontrar opções mais rentáveis.
2. Defina seus objetivos: Antes de escolher, saiba para que você está guardando dinheiro (reserva de emergência, compra de um bem, aposentadoria) e por quanto tempo pode deixá-lo investido.
3. Pesquise as opções disponíveis: Na plataforma da sua corretora, acesse a seção de renda fixa e filtre por LCI e LCA. Analise as opções disponíveis, comparando rentabilidade, prazo de vencimento, emissor e aplicação mínima.
4. Transfira o recurso e invista: Após escolher o título, transfira o valor desejado da sua conta bancária para a conta da corretora e efetue a aplicação.
5. Acompanhe seu investimento: Monitore a evolução do seu investimento pela plataforma da corretora. No vencimento, o valor (principal + rendimentos) será creditado automaticamente na sua conta.

Perguntas frequentes sobre LCI e LCA

LCI e LCA são investimentos de baixo risco?

Sim, tanto a LCI quanto a LCA são consideradas investimentos de baixo risco. Isso se deve principalmente à cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), que protege o seu capital investido até um determinado limite em caso de problemas com a instituição financeira emissora. Além disso, por serem títulos de renda fixa, a rentabilidade é previsível, seja ela prefixada, pós-fixada ou híbrida, o que reduz a incerteza em relação aos retornos.

Qual o valor mínimo para investir em LCI e LCA?

O valor mínimo para investir em LCI e LCA varia bastante de uma instituição para outra e de um título para outro. Existem opções que permitem investimentos a partir de R$ 1.000, enquanto outras podem exigir valores mais elevados, como R$ 5.000 ou R$ 10.000. É importante pesquisar as ofertas disponíveis nas corretoras e bancos para encontrar títulos que se encaixem no seu orçamento e nos seus objetivos de investimento.

Posso resgatar LCI e LCA antes do vencimento?

Em geral, LCI e LCA possuem um prazo de carência, que é o período mínimo em que o dinheiro precisa ficar aplicado. Após esse período, alguns títulos podem oferecer liquidez diária, permitindo o resgate a qualquer momento. No entanto, muitos títulos são emitidos com prazos de vencimento mais longos e não permitem o resgate antecipado. Se você precisar do dinheiro antes do vencimento, pode ser necessário vender o título no mercado secundário, o que pode gerar perdas caso as condições de mercado não sejam favoráveis. Por isso, é crucial verificar as condições de liquidez antes de investir.

LCI e LCA são melhores que a poupança?

Para a maioria dos investidores que buscam rentabilidade, LCI e LCA são geralmente mais vantajosas que a poupança. Embora a poupança também seja isenta de Imposto de Renda e coberta pelo FGC, sua rentabilidade costuma ser inferior. LCI e LCA, por outro lado, oferecem taxas de juros mais atrativas, especialmente em cenários de juros mais altos, proporcionando um retorno líquido maior para o seu investimento, mantendo a segurança e a isenção fiscal.

Como escolher entre LCI e LCA?

A escolha entre LCI e LCA não se baseia no setor que elas financiam (imobiliário ou agronegócio), pois ambos os títulos oferecem as mesmas vantagens de isenção de IR e cobertura do FGC. A decisão deve ser baseada nas condições oferecidas pelo título em si: a taxa de rentabilidade, o prazo de vencimento, o valor mínimo de aplicação e a solidez da instituição financeira emissora. Compare as opções disponíveis no mercado e escolha aquela que melhor se alinha aos seus objetivos financeiros e ao seu horizonte de investimento.